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何以瞒天过海?市值大幅缩水

发布时间:2019-07-09 16:20 作者:admin 来源:未知 点击: 字号:

  :市值持续缩水,122亿存款不翼而飞备受关注的*ST康得(康得新复合材料集团股份有限公司)7月8日起正式停牌。证监会认定其年报披露存在虚假记载和重大遗漏,表示相关“违法行为持续时间长、涉案金额巨大、手段极其恶劣、违法情节特别严重”,拟对康得新及主要责任人员在《证券法》规定的范围内顶格处罚并采取终身证券市场禁入措施。

  深交所方面则表示,如证监会作出上述最终行政处罚决定,深交所将第一时间启动公司重大违法强制退市流程。

  相关文件披露,2015至2018年康得新共虚增利润119亿元,堪称中国证券市场有史以来最大金额的造假案。如此造假,何以瞒天过海?市值大幅缩水,投资者利益又该如何保护?

  清华大学法学院教授 汤欣:康得新治理失范、财报失真,要承担法律责任。第一,违反《证券法》相关规定,就会面临责令改正、警告、罚款,包括像市场禁入的监管措施;第二,因为造假造成投资者损失,投资者有权提起诉讼,请求当事人、违反行为人承担民事赔偿的法律责任;第三,如果违法行为情节严重,构成违法刑律,要承担《刑法》的法律责任。

  财经评论员 万喆:仔细查资料,并不难发现异常。2015年以来,公司财报利润动辄十几亿、几十亿,但它的经营性现金流只有几千万,这本身是很不符合常理的状况。甚至2016年利润有30多亿,但那年它的经营性现金流已经是负数,利润、资产和现金流非常不匹配。但它依然能这么长时间造假,而且金额巨大。现在这件事爆出来,应该是因为监管“正位”,使得“瞒天过海”无处遁形。

  清华大学法学院教授 汤欣:首先,作为信息披露义务人,也就是上市公司或者是证券发行的发行人,要承担第一位的法律责任。除此之外,为信息披露义务人和发行人尽到中介工作、辅助工作的,比如会计师事务所、审计机构,以及如果涉及像欺诈上市的问题,还包括保荐机构和证券公司,如果在法律意见书当中出现问题还涉及律师事务所,在评估意见书当中有问题,评估师事务所也要承担相应的法律责任。如果造成投资者损失的话,相关环节难逃其咎。一句话,失守的问题要承担相应的法律责任。

  清华大学法学院教授 汤欣:一个有活力的市场,应该是活水机制。既不断有好的公司进入市场,也有一些差的公司被淘汰出局。证监会近期一些政策中引入了强制退市,加强了淘汰不良企业的机制,本次康得新的情况,按照退市新政和交易所出台的相关退市实施办法,已经满足了强制退市的条件,接下来证监会行政处罚的具体措施落地后,交易所也会启动相应退市的程序。

  财经评论员 万喆:很长时间里,类似事件给人的印象就是震慑作用不明显,因为处罚太轻。举一个美国安然的例子,2001年安然财务欺诈披露出来以后,24天内就破产了,当时公司被罚款5亿美元,CEO被判刑24年并罚款4500万美元,财务欺诈组织者坐6年牢,罚了2380万美元,甚至已经过世的安然公司创始人也被追讨1200万美元,给公司做审计的当时五大会计师事务所之一的安达信因此破产,花旗、摩根大通,还有美洲银行等参与方也都付出了巨额赔偿,可以说拳拳到肉。所以,一定要让违规违法的人知道,代价是非常高的。

  清华大学法学院教授 汤欣:在资本市场上保护投资者是一个基本的理念,落实所谓的投资者优先机制,具体来说,如果就违法行为进行赔偿,对投资者的赔偿应该优先于违法行为人所缴纳的罚款和罚金。

  因为《证券法》本来有规定,说投资者优先。对违法行为人施加了罚款,或者有刑事罚金,如果先收归国库所有,很容易出现没有充足资金赔偿投资者的情况。

  如果对法律进行细部落实,要求投资者可以向违法行为人缴纳的金额来获取赔偿,赔偿完了以后,如果还有剩余再收缴国库,这对投资者保护就会有更加充足的依靠,否则投资者到法院,或者是到调解机构寻求赔偿之后,却没有赔偿资金,实际上是一个谈不到落地的赔偿机制。

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